ECB-president Draghi lokt solvabele landen in de val
Recente ontwikkelingen op de kapitaalmarkt vergroten sluipenderwijs de aansprakelijkheid van landen als Duitsland en Nederland voor schulden van zwakkere landen!
Eurotop
Gedurende de laatste eurotop der eurotoppen werd besloten de reddingsfondsen verder uit te breiden, omdat grote landen als Italië en Spanje in toenemende mate problemen ondervonden bij het financieren van hun schulden.
Daarbij is echter expliciet afgesproken, dat hulp alleen verstrekt zou worden onder voorwaarde van het invoeren van extra bezuinigingsmaatregelen, hervormingen op het gebied van arbeidsrelaties en strikte controle door Brussel.
De rol van de ECB
Dit zou een eind moeten maken aan de voortdurende interventies door de Europese Centrale Bank (ECB), die door het opkopen van staatsobligaties van zwakke landen probeert de rente daarvan laag te houden.
Zou de ECB daarmee gewoon doorgaan, dan zou elke aanmoediging tot de genoemde noodzakelijke maatregelen weg komen te vallen en zou gelijktijdig het betalingsrisico van de zwakke landen indirect op het bord van de sterkere landen terechtkomen.
Ondanks de strikte afspraken hierover gebeurt het echter via de achterdeur toch;
- De ECB heeft een kredietfaciliteit in het leven geroepen voor banken die moeilijk op de kapitaalmarkt aan geld kunnen komen. Die banken moeten echter wel onderpand geven in ruil voor krediet. Italiaanse banken schijnen nu zelfs geen geschikt onderpand meer te hebben.
Om dit op te lossen verkoopt de Italiaanse staat hen verse staatsobligaties, die deze banken vervolgens weer gebruiken als onderpand bij de ECB. Zo is alleen al vorige week voor meer dan € 40 miljard krediet verleend door de ECB, die daarmee indirect Italië overeind houdt.
- In een andere poging om aan geld te komen, die nóg veel desperater is, verkopen diezelfde banken verzekeringen tegen wanbetaling (CDS,s oftewel credit default swaps). Tegen een relatief lage premie worden zo enorme risico's afgedekt.
Begin 2011 werd de totale wereldwijde verzekerde schuld nog op $ 600 biljoen geschat. Daar is in het eerste halfjaar al $ 100 biljoen bijgekomen! Banken lijken steeds meer op casinospelers die na verlies hun inzetten verdubbelen. Mocht bijvoorbeeld Griekenland of Portugal failliet gaan of zelfs maar een grote bank, dan verliezen die verzekeraars meer dan zij ooit kunnen betalen en dus óók de overheid die hen dekt.
Ongebreidelde kredietverstrekking
Ondertussen gaat de ECB gewoon door met het verstrekken van kredieten aan iedere bank die zich aan het loket meldt met iets dat op onderpand lijkt. Zonder deze faciliteit zouden behalve de Italiaanse banken, ook banken uit onder meer Portugal, Spanje en zelfs Frankrijk reeds ter ziele zijn gegaan.
Gevolg is dat de balans van de ECB nu sterk begint te lijken op die van de Amerikaanse Centrale Bank (FED).
Dit jaar heeft de ECB er circa € 500 miljard aan vorderingen bijgekregen. Mocht er iets misgaan, dan komt de rekening daarvan te liggen bij landen waar nog wat te halen valt.
Gebrek aan vertrouwen
Logischerwijs dragen al dit soort machinaties niets bij aan het vertrouwen in het financiële stelsel. Bewijs hiervoor werd nog afgelopen week geleverd door de met gejuich begroette nieuwe financieringsregeling van de ECB. In totaal werd aan Europese banken € 489 miljard aan leningen verstrekt tegen 1% rente . Het overgrote deel hiervan werd echter meteen weer gestald bij de ECB zelf tegen een vergoeding van slechts 0,25%!!
Banken zijn dus kennelijk zo bang voor een verdieping van de crisis, dat zij 0,75% verlies accepteren om hun geld veilig te laten beheren door de ECB. Daarmee is ook de hoop de grond in geboord dat banken het geld zouden gebruiken voor kredietverlening aan het bedrijfsleven en consumenten.
Ondertussen wordt op ondemocratische en slinkse wijze het betalingsrisico verlegd naar belastingbetalers van de nog solvabele landen.
Geen keus meer
Mario Draghi laat de balans van de ECB zodanig opzwellen dat landen als Duitsland en Nederland uiteindelijk niet meer de keus hebben om andere landen al dan niet te steunen. Hoe de beslissing ook zou uitvallen, de rekening zal in beide gevallen enorm hoog zijn.
Nu de spanningen alweer beginnen op te lopen, getuige de rente van 7,02% op 10-jarige Italiaanse staatsobligaties, zal uiteindelijk de enig overgebleven reddingsmaatregel aangewend moeten worden; monetaire verruiming c.q. geld printen.
Daarmee zal Draghi op één lijn komen te liggen met Ben Bernanke van de FED en Mervin King van de BoE. Daarmee wordt natuurlijk niets opgelost, alleen wat tijd gewonnen. Wie dan leeft, wie dan zorgt.
Het is niet te geloven dat dit onder onze ogen gebeuren kan. We staan erbij en we kijken ernaar. Bankiers hebben politici (en daarmee lidstaten en haar burgers) als het ware in gijzeling, in wurggreep. Onze wereld, onze kinderen zijn in gevaar! Ik ben bang dat dat een zwaar understatement is. Overal ter wereld breekt onrust uit en ook in Nederland zal het vroeg of laat met de rust gedaan zijn. Ik zou zeggen, kijk om je heen, spits je oren, observeer! De 'gewone man' draait op voor de rotzooi die bankiers en politici hebben veroorzaakt. "De vervuiler betaalt" is een van de credo's die politici ons te pas en te onpas door de strot duwen, maar voor zichzelf niet van toepassing achten! Kan een burger - zelfs wanneer volledig legitiem - (tijdelijk) niet aan zijn verplichting voldoen, vindt zij geen gehoor bij de bank. Voor de bank zelf echter wordt met een heel andere maat gemeten! En dat ook nog eens over de rug van diezelfde burger. De 'vervuiler' gaat hier opnieuw vrijuit! Ieder weldenkend mens kan aanvoelen dat dit meer en meer ellende en (sociale) onrust teweeg zal brengen! Meer en meer burgers raken aan de bedelstaf, uiteindelijk uitmondend in opstand en - God moge het verhoeden - oorlog. Over politici en bankiers hoeven wij ons echter geen zorgen te maken, zij zullen net als in 1940 de vlucht nemen naar een veilig 'buitenverblijf' elders op deze planeet.
Is dit de nieuwe manier om aansprakelijkheid te verleggen van Zuid naar Noord? Ik vind het maar een raar verhaal.
Leo ik vind dat jij wel gelijk hebt maar ik ben van mening dat dit de enige manier is die voor handen is om de risico's die Europa alg geheel loopt zo evenredig mogelijk te verdelen. Het is blijkbaar te moeilijk voor politici om de maatregels te nemen die nodig zijn om deze crisis te verhelpen. Zelf ben ik voor een veel sterkere europese entiteit die sneller, efficienter en vooral doortastender te werk kan gaan bij het ontstaan van nieuwe problemen. Een sterkere en vooral onafhankelijkere Europese regering zou sneller en met minder kosten de huidige crisis verholpen kunnen hebben.
@Federico Je hebt gelijk dat tijdig en kordaat optreden veel van de huidige narigheid had kunnen vermijden. Helaas heeft de crisis het langzame integratieproces nu op scherp gezet, zonder dat men zich geestelijk (en democratisch) heeft kunnen voorbereiden. De huidige angstreactie komen de nodige solidariteit niet ten goede. Zonder gelijktijdige maatregelen die de concurrentiekracht nivelleren, is hulp niet te verkopen.
Hallo Oscar, Bedankt voor je gepassioneerd betoog. Laten we hopen dat jouw "worst case scenario" geen werkelijkheid wordt. De komende maanden moeten veel schulden "doorgerold" worden. Dat wordt de ultieme test. In 2001 was de wereldwijde overheidsschuld nog maar $ 18 biljoen. Nu, 10 jaar later staat dat bedrag op $ 44 biljoen. Wie wil nog lenen aan de vele bijna failliete landen?
Laten we eerlijk zijn, Leo, Nederland is financieel gezien ook niet zo sterk als we denken. Privé zitten de meeste medelanders aan te zware hypotheken vast, ons uitgavenpatroon is nog niet op onze reële inkomsten gericht, onze pensioenfondsen zijn aanzienlijk minder waard dan de meeste van ons denken en onze gebouwen - huizen zowel als bedrijfsgebouwen - zijn ook fors overgewaardeerd. Om nog maar niet te spreken over de overbodige luxe in kantoorgebouwen en huizen. Luxe die in feite geen geld waard is. Verder zijn nogal wat mensen met zinloze dingen bezig en krijgen daar nog voor betaald ook. Onze overheid heeft teveel schulden en gooit nog steeds teveel geld weg. Het ziet er dus niet zo solide uit en is het ook niet. We hebben één geluk: Als doorgewinterde kooplieden weten we feilloos hoe windowdressing werkt en passen dit instinctief toe. Ik denk niet dat Draghi ons in de val lokt. Onze politici zijn onvoldoende toegerust om zijn manier om de euro te redden te vervangen door een voor ons minder riskante. Het probleem ligt dus bij ons.
Gelukkig heeft Nederland behoorlijk wat vet op de botten, waardoor we tegen een stootje kunnen. Terecht stel je dat aanpassing aan een nieuwe werkelijkheid nodig zal zijn.
ach, of je nu door de hond of de kat gebeten wordt : gevaar komt eveneens van mevrouw liesbeth spies, minister van binnenlandse zaken met haar wetsvoorstel om woningbouwverenigingen te verplichten om hun woningen aan zittende huurders aan te bieden die al minimaal 1 jaar 1 huren.....zodra dat gebeurd komen er 1.8 miljoen woningen op de markt, opgeteld bij 250.000 woningen die op funda te koop staan, geeft meer dan 2 miljoen woningen die aangeboden worden ! dat leidt mi tot een giga daling ! dan komen de banken die extra zekerheid zullen eisen (recht hebben zij op grond van de algemene voorwaarden, eerst taxeren en bij waardedaling extra aflossing eisen), dan komt er vanzelf een einde aan de te hoge hypotheken omdat mensen verplicht worden in te lossen door de banken, dus daalt de rente aftrek per saldo......mensen die niet kunnen betalen of mensen die met eigen geld hebben betaald voor de woning of gewoon overwaarde hebben.......worden allemaal geknipt en geschoren als dit plan door gaat ! kom dus in actie voor het te laat is ! vr groet bert ps allemaal een heel succesvol en gelukkig en gezond 2012 !
Hallo Bert, Bedankt voor je reactie. Ik kan mij niet voorstellen dat Mevr Spies onder de huidige omstandigheden zo'n spijker in de doodskist gaat slaan. Anderzijds hebben politici vaak moeite om tijdig van hun stokpaardje af te klauteren. Tijd zal het leren.
hoi sterker het plan ligt momenteel ter advies bij de raad van state alwaar donner de klap er op moet geven (zijn oude ambtenaren hebben eea bedacht notabene!) vr groet bert